Оценка привлекательности инвестиции в акции на основе данных финансово-хозяйственное деятельности компании и фундаментальных показателях

Contents

Предыдущие исследования: -

Дата публикации текущего исследования

Date =

    '19-Aug-2019'

I. Краткое заключение

Результирующая таблица

FA_result_table =

  1×10 table

    CompanyTicker    Currency    ForecastDate     BV     DIV      MV     ITR       LPDate       LastPrice    FullExpReturn
    _____________    ________    ____________    ____    ____    ____    ____    ___________    _________    _____________

        MGNT           RUR       31-Dec-2023     6665    1241    8389    9631    16-Aug-2018      4035          16.175    

Описание названий столбцов
     * CompanyTicker     - биржевой тикер исследуемой компании
     * Currency          - валюта оценки
     * ForecastDate      - дата к которой сделан прогноз
     * BV                - наиболее вероятная ожидаемая балансовая стоимость акции
     * DIV               - наиоболее вероятная ожидаемая сумма дивидендов за весь срок инвестиций на одну акцию
     * MV                - наиболее вероятная рыночная стоимость акции к концу срока инвестиций
     * ITR               - наиболее вероятная рыночная стоимость акции и полученных на неё дивидендов к дате прогноза
     * LPDate            - дата последней котировки на бирже
     * LastPrice         - последняя биржевая цена акции
     * FullExpReturn     - ожидаемая доходность от инвестиций с учётом полученных дивидендов в % годовых

Вероятностная картина потенциальной доходности

II Оценка балансовой стоимости акций, возможных дивидендов и совокупного прироста

Некоторые статьи Финансовой отчётности компании в млрд.

fa_publish_table =

  15×10 timetable

       Time        Revenue    G_profit    NOIEXP    ProfitTax    NetIncome    EquityCapital    Dividends    CurAsset    CurLiabilities    CoeffLiquidity
    ___________    _______    ________    ______    _________    _________    _____________    _________    ________    ______________    ______________

    31-Dec-2004    24.452       3.133      3.096      0.085       -0.048          0.419              0        3.491          5.341             0.7      
    31-Dec-2005    44.532       7.525      6.113      0.353        1.059          1.445              0        7.042          7.545             0.9      
    31-Dec-2006      68.1      12.425     10.225      0.639        1.561          8.023              0       11.067         12.663             0.9      
    31-Dec-2007    94.035      18.672     15.366      0.837        2.469         10.514              0       13.364          24.36             0.5      
    31-Dec-2008    132.92      28.821     22.376      1.781        4.663         24.585              0        14.49         24.273             0.6      
    31-Dec-2009    169.86      39.885     29.526      2.523        7.835         43.093          0.524       26.056          27.95             0.9      
    31-Dec-2010    236.19      52.858     39.236      3.488       10.134         52.501          0.894       29.772         33.209             0.9      
    31-Dec-2011     335.7      81.663     65.173      4.186       12.304         78.966          1.003       49.274         46.668             1.1      
    31-Dec-2012    448.66      119.05     86.739      7.196       25.117         99.236          4.216       57.827         76.887             0.8      
    31-Dec-2013     579.7      165.26     119.51     10.134        35.62         126.16          9.558        67.26         96.115             0.7      
    31-Dec-2014    763.53      220.52     158.49     14.341       47.686         143.65         30.214       105.75         146.08             0.7      
    31-Dec-2015    950.61      270.82     199.63     12.135       59.061         165.14         20.895       131.82         166.64             0.8      
    31-Dec-2016    1074.8      295.76     226.98     14.371       54.409         196.08         40.925       158.89         165.71               1      
    31-Dec-2017    1143.3       289.5     244.07      9.885       35.539         259.31         17.397       189.54         158.06             1.2      
    31-Dec-2018      1237      296.45     253.38      9.207       33.865          253.3         27.601       228.69         235.61               1      

Описание названий столбцов
     * Time              - дата на которую подготовлен финансовый отчёт
     * Revenue           - выручка
     * G_profit          - валовая прибыль
     * NOIEXP            - доходы/расходы компании не связанные с основным видом деятельности (доходы со знаком минус)
     * ProfitTax         - налог на прибыль
     * NetIncome         - чистая прибыль
     * EquityCapital     - акционерный капитал
     * Dividends         - средства направленные на выплату дивидендов
     * CurAsset          - оборотные активы
     * CurLiabilities    - текущие обязательства
     * CoeffLiquidity    - коэффициент ликвидности

Некоторые статьи Финансовой отчётности компании в пересчёте на одну акцию

fa_publish_table_pershare =

  15×3 timetable

       Time        BVShare    NIShare      DIV  
    ___________    _______    ________    ______

    31-Dec-2004      6.46     -0.74541         0
    31-Dec-2005     22.25       16.304         0
    31-Dec-2006    113.66       22.114         0
    31-Dec-2007    146.03       34.298         0
    31-Dec-2008    306.87        58.21         0
    31-Dec-2009    511.58       93.014      6.22
    31-Dec-2010    590.94       114.07     10.06
    31-Dec-2011    885.07        137.9     11.24
    31-Dec-2012    1049.4       265.62     44.59
    31-Dec-2013    1334.2       376.69    101.08
    31-Dec-2014    1519.1       504.29    319.52
    31-Dec-2015    1746.4       624.58    220.97
    31-Dec-2016    2073.6       575.39    432.79
    31-Dec-2017    2726.5       373.68    182.92
    31-Dec-2018    2504.3       334.81    272.88

Описание названий столбцов
     * Time              - дата на которую подготовлен финансовый отчёт
     * BVShare           - балансовая стоимость акции
     * NIShare           - размер чистой прибыли на одну акцию
     * DIV               - дивиденд на одну акцию

Вероятные значения балансовой стоимости акций

Таблица вероятности прироста балансовой стоимости в %

Prob_fa_BV =

  1×5 table

    CompanyTicker    ProbLOSS    ProbNRR    ProbDNRR    ProbSUPER
    _____________    ________    _______    ________    _________

        MGNT            0         0.25        9.58        90.16  

Описание названий столбцов
     * CompanyTicker     - биржевой тикер исследуемой компании
     * ProbLOSS          - вероятность, что результат прогнозируемой BV будет ниже последней BV
     * ProbNRR           - вероятность, что результат прогнозируемой BV будет ниже прироста последней BV по безрисковой ставке
     * ProbDNRR          - вероятность, что результат прогнозируемой BV будет выше прироста последней BV по безрисковой ставке, но ниже прироста по удвоенной безрисковой ставке
     * ProbSUPER         - вероятность, что результат прогнозируемой BV будет выше прироста последней BV по удвоенной безрисковой ставке

Вероятные значения прогноза по дивидендам на акцию

CumDIVtable =

  1×3 table

    DovInt    LowFron    UpFron
    ______    _______    ______

      95       233.7     2890.2

Описание названий столбцов
     * DovInt        - доверительный интервал в %
     * LowFron       - нижняя граница по совокупным прогнозируемым дивидендам для заданного доверительного интервала
     * UpFron        - верхняя граница по совокупным прогнозируемым дивидендам для заданного доверительного интервала

Совокупный результат роста инвестиций по балансовым показателям (BV + дивиденды)

Таблица вероятности прироста балансовой стоимости и полученных дивидендов в %

Prob_fa_IRBV =

  1×5 table

    CompanyTicker    ProbLOSS    ProbNRR    ProbDNRR    ProbSUPER
    _____________    ________    _______    ________    _________

        MGNT            0         0.02        2.16        97.81  

Описание названий столбцов
     * CompanyTicker     - биржевой тикер исследуемой компании
     * ProbLOSS          - вероятность, что результат прогнозируемой BV и выплаченных дивидендов будет ниже последней BV
     * ProbNRR           - вероятность, что результат прогнозируемой BV и выплаченных дивидендов будет ниже прироста последней BV по безрисковой ставке
     * ProbDNRR          - вероятность, что результат прогнозируемой BV и выплаченных дивидендов будет выше прироста последней BV по безрисковой ставке, но ниже прироста по удвоенной безрисковой ставке
     * ProbSUPER         - вероятность, что результат прогнозируемой BV и выплаченных дивидендов будет выше прироста последней BV по удвоенной безрисковой ставке

III Оценка возможной рыночной стоимости акций и совокупной возможной инвестиционной доходности инвестора

На базе наиболее плотности вероятности значений P/BV и прогнозируемой величины BV, расчитываются возможные значения рыночной стоимости акций (MV)

Добавив к MV возможные дивидендные выплаты (DIV), легко расчитать возможные потенциальные доходности (в % годовых) к текущей биржевой цене акций.

IV Расчёт максимально неблагоприятного результата инветсиций (стресс сценарий),без учёта риска банкротства и иных непривидимых обстоятельств

Максимально возможный негативный вариант по стоимости акции к рассчитываемого сроку:

BVmin =

   3.7177e+03

Минимальный коэффициент P/BV наблюдаемый в истории:

PBVmin =

    1.0057

Оценка минимального стоимости акций на рынке при BVmin и PBVmin:

MVmin =

   3.7389e+03

Возможный негативный результат доходности инвестиций за всё время в процентах:

NegResult =

   -7.3377

Возможный негативный результат доходности инвестиций в пересчёте на проценты годовых:

NegResult_per_year_proc =

   -1.4169

Вероятность получить самый негативный вариант

Probability_STRESS =

    0.6384